流水线，开启赛科希德的扩张之路

虎威将军

2020年在科创板上市，成为国内第一家凝血上市公司，先驱之一；
2022年推出全自动凝血仪SF-9200, 进军三级医院市场；
2023年其全自动凝血分析仪通过欧盟IVDR认证，海外拓展之路正式开启；
2024年，根据最新的调研表示，凝血流水线已进行线下调试，预计上半年推向市场.
短短两年时间里，赛科希德完成从仪器到全自动化流水线，从进军三级医院到主要面向三级医院市场的目标，无疑，流水线将提升其客户层级，同时也将继续提升其市场份额。
目前中国凝血市场进口三大品牌（SYSMEX、STGAO、沃芬）还占据80%的市场份额。2019年市场规模约64.7亿元，长期以来凝血检测集中在筛查项目，加之发展时间较晚，使得进口替代较为缓慢。同时从现状看，国产化还有较大空间。



来源：公众号
过去数年的数据统计来看发展也较为迅速，这一方面得益于DIP、DRG、阳光采购、带量采购等医保控费行为的落地，以及迈瑞、赛科希德等国产企业的崛起，加速了国产化市场的更替。在进口品牌占主要市场的背景下，赛科希德还能拥有5%左右的市场，在一众国产企业中已实属难得，其致力于血栓与止血IVD相关仪器试剂耗材，为医院提供凝血、血液流变、血沉压积、血小板聚集等相关产品，陆续开发的SF-9200、D-二聚体新试剂盒、抗凝血酶试剂盒等新品注册证，及此次的流水线，已充分证明其潜力。
稳过大考之年
上文讲述了赛科希德所处的背景环境、趋势空间，有一定的外部条件造势，其自身通过短短两年的表现展示，也不辜负时代的召唤，面向未来自然多了几分自信。
在刚刚过去的一年时间里，IVD行业的大考之年，也交出不俗的成绩。总体数据来看，2023年实现营业总收入2.76亿元，同比增长20.72%；归母净利润1.16亿元，同比增长11.46%；主要系终端医疗机构诊疗需求的增加及SF-9200等新产品投入市场，带动了公司仪器、试剂、耗材产品销售量的增长，从而带动收入和利润双增长。通过这个点切入看，其2024年在流水线的助力下，业绩应该是可以保持高增长。
另外一点就是集采的助力，2023年在安徽省凝血试剂集采中，其参与投标的试剂产品（PT、TT、APTT、FIB、D-Dimer、FDP）等在A组均中标。市场再分配、未中标的竞品退出，赛科希德在安徽业务增长将高于其平均增长，业务发展趋势向好，集采环境具有一定的连贯性和效仿性，2024年及以后的日子里大概率是会持续集采，这对于国产企业来说是一种利好，保留机会来啃下这块难啃的骨头，或许医院集中筛查模式也会破解，出现新的模式。
集采的重点主打一个性价比，在性能相当的前提下，越低价越容易得标，提升市场份额；集采模式必然有利于掌握底层技术、专注一领域的企业，原因很简单：成本更低。赛科希德产品足够性价比，因此能够争取更多的市场份额。从产业资源和社会角度，管理和监督方自然更希望专业度更好、能扛起国产化大旗的优质企业，能带领凝血行业走向未来，利于资源优化配置，同时百姓群众又能得到优质产品或服务，避免无序、低端内卷化竞争带来资源的极大浪费。
再出发，海阔天空
今年最大的一个亮点可能就是海外市场的开拓，有了2023年的自动凝血分析仪IVDR的注册打下基础，欧洲市场有望取得新突破。
当下其生产的凝血测试仪及试剂、血沉测试仪等产品已有出口到土耳其、伊朗、印度、越南、秘鲁等多个国家。海外业务的发展是国产凝血检测设备及其配套谋划未来的主战场，海外市面上很多行业卷的有一半是中国企业在卷，这给高技术含量的IVD行业敲了一个警钟，一个是产能过剩下，产品的销路困难，一个全球经济不景气进一步压缩同质化、低端化产品或服务的生存空间。唯有差异化、特色化的企业才能稳步成长，并且还只能在一定时间阶段内，这就要求企业必须紧贴客户真实需求，挖掘市场痛点，再发挥自身的技术特点，本着解决问题的服务精神，才能安全挺过阵痛期。
这就不得不分清凝血的优势所在，各安本分，在擅长的领域内发光发热。这在本次投资者关系活动记录表中就有提及，根据其表述在技术优势、核心竞争力等方面的优势包括：完整的科研平台、丰富的在研项目、覆盖国内血栓与止血体外诊断行业中的主流检测项目、一体化的产品体系,覆盖全国的营销服务网络、专业的学术及工程服务团队，市场先发，性价比优势等。
这与专注于化学发光的新产业颇有几分类似，因为专注，能形成一个基本的性价比优势，当然这是最终的结果。这过程包括服务及时与否、产品对口与否及其他方方面面的。性价比优势可以让产品自带光环，在海外拓展之路上可以减少因风俗、法律等方面造成的障碍，对顺利开展海外业务有利，随着海外据点的运营完善，这种优势会被叠加释放。
写在文末
此次调研还透露出赛科希德稳健的一个扩张策略，也算是对市场投资者的一种责任表现。根据其表述，在对外投资方面则侧重提高资金收益率，以利安全空间；同时对系统性风险做好规避，不轻易去涉及。这类企业无论对外对内，都是一种良好的表现，于自身来说，避免不成熟盲目的扩张，可以养气，随着时间的推进，可以长成参天大树。
另一方面对骨干成员又不吝啬推出激励计划，在士气上也非常重视。可见其经营策略处在高位，这也难怪有如此稳重的成绩。

参考资料：
1.官网、投资者关系活动记录表
2.国内凝血领域头部企业，国产替代正当时，光大证券研究，2024

来源：小桔灯网
作者：灯哥

原文地址：https://zhuanlan.zhihu.com/p/688506004