医疗企业设立产业基金加速 创新竞争力是核心考虑

千姿百态

日前达安基因宣布与上海挚信投资及一位管理层人员共同设立产业投资基金，达安基因全资子公司达安科技占股20%。该基金主要用于投资广州市战略性主导产业生物与健康产业领域，公司表示未来基金在广州市的战略性主导产业领域投资额原则上不低于本基金规模的50%。
    医疗企业公司正在越来越多地进入投资领域。比方说，今年上半年，先声药业宣布联合弘毅投资、挚信资本、复星药业成立基金会，建立一项名为“百家汇”的生物医药孵化器，计划未来3年时间内募集30亿元，用于吸纳海外生物医药领域专家学者回国创业。
    此外，今年上半年还有昆明制药高管联合两大PE共同发起医疗产业并购基金，重点在于医药项目和医院。中国医药集团在常州设立30亿健康产业基金，主要针对生物医药。之前还有爱尔眼科参与设立两家并购基金，中恒集团、莱美药业也设立了产业基金。这些基金大都看好与自身业务可以互补的板块，尤以医药和医院为主导。
    医疗公司进入产业投资的特点有几个方面。首先是专注于专业性比较高的领域，比如上面说到的几个案例，都是生物健康、制药等门槛非常高的业务，技术性要求非常强。这一方面是因为投资方公司都是行业从业者，对产业已经有比较深入的了解。一方面则是这些公司希望进入门槛较高的领域，扶植专业领域公司，作为未来推动自身发展的一个方面。
    第二个特点则是这些基金普遍对回报期的预期比较长。此次达安基因的产业基金为五年期，相比中国的风投基金三到五年的期限更稳定，因为医疗行业布局是一个长期投资，尤其在专业领域，需要比较长的时间去耕耘，产业基金在投资回报预期上没有一般创投这样激进，对扶植优秀的项目更加有利。
    第三则是在托管模式上。由于大部分医疗企业缺乏投资激进管理经验，而且也没有特殊的人力来寻找、管理项目，因此未来的趋势是产业内公司会选择和专业基金合作，合资成立产业基金，委派有投资背景的人员管理基金，但在选择投资项目和战略退出上，医疗从业企业有助于贡献行业内的经验，同时在退出战略上，很可能成为接盘者，吸纳能够推动其业务发展或者形成互补的项目。
    未来可能会有越来越多的医疗企业进入投资领域。这一方面是因为市场竞争激烈，企业在创新上压力很大，需要不断吸纳新的项目，尤其对于类似达安基因这样处于技术前端的项目，对创新的需求非常大。
    另一方面则是因为当企业发展到一定程度，专业性越来越强，但进入新领域的成本也会很高，不但需要专业人才，还需要投资成本和时间。相比之下，收购或者入股的时间和资金成本都会比较低，而且可以在长时间的投资过程中，不断去影响成长中的项目，对自身业务的未来发展都是很有好处的。因此未来医疗专业基金设立的步伐会加快，领域会非常专业，对基金管理者的专业背景和产业理解要求会更高。

来源：生物谷