医疗器械行业投资的三大难点：长、险、慢

千姿百态

与TMT投资截然不同，“长、险、慢”是医疗器械投资的三大难点。当前投资界最火的TMT和医疗健康是盘古创富最重要的两块投资领域。
“我们现在正在探索医疗基金可不可以做成7年、10年。医疗健康领域的投资相对来说，投资期都比较长，比如医疗器械，立项、生产、上线，四五年就过去了。”盘古创富创始合伙人许萍说。

其实，医疗器械比医药研发是快得多的，即便这样，还是超过了一般的投资期限。不像其他行业，投资4、5年后项目规模就可以获得很大的增长。但是，当前LP们还是都喜欢短平快的项目。

“中国的投资人蛮现实的，大家投资时特别看重国家的宏观支持方向，其实，这样很容易造成堵车，过剩 。如果一个行业完全没政府扶持的话的，是很难吸引投资人的。而且，政府扶持基金审批目前还比较慢。”许萍认为，政府需要加大扶持力度，政府、企业和投资机构三角同时发力，产业才能发展得快。

总体来看，当前国内医疗器械领域小型微创手术设备发展较好；检测类的耗材增长很快；小型的身体机能检测设备，尤其是软硬件结合的可穿戴检测设备领域现在大家都很看好，投资活跃。

盘古创富比较关注高尖端的研发型企业，“看得人的多的行业，我们反而不愿意去挤，我个人比较偏好于有核心技术的制造业。哪怕一个企业培养10年，我们觉得有潜力我们就会去投。”许萍说。

对于家用小型设备的项目，许萍认为，中国的企业做起来非常轻松，像家电一样，门槛低竞争也更大，不在盘古的关注范围内。

现在国内的高端医疗器械行业，还处于各自在自己的细分领域发展的阶段，未来需要有一个整合，首先要有一个会做集成的公司，部分地并购重要的核心模块。这个行业是一个需要潜下心去做的行业，国外有很多非常大型的公司，这个行业的投资特点就是你看得到成功的时候，就已经非常成功了，但是，中间的过程漫长而充满风险，永远都需要输血。

医疗行业需要一个转变期，首先是医药分开，然后是医生多点治疗的放开，但是医生的死人诊所或者私人医院，在初期需要一个建立患者信任的过程。另外，不是每个医生都有管理能力的，所以，这可以形成一些其他服务行业的投资机会。

许萍指出，病例数据化，医疗健康领域的3D打印、远程治疗，在线治疗也是非常有前景的。这方面盘古创富一直在看，近期会投资一两家。很多技术非常好，但是我们还要看当前的环境和土壤是否适合播种。