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挑战与韧性并存：2024年业绩表现 

2024年，云康集团（股票代码：2325.HK）发布2024年度报告，全年营收7.12亿元，同比下降20.1%。

净亏损7.93亿元，同比扩大678.4%。

毛利率继续下探，来到30%以下（见图表1）。

- 经营现金流稳健：回款的行业难题依然严峻，但在手现金接近16亿（15.78亿），给与公司转型和下一步的发展留足了空间。 

- 研发投入逆势增长：研发费用达0.53亿元，同比增长26%，占营收比例升至7.4%，聚焦AI诊断与LDT（实验室自建检测）技术。 

- 业务结构优化：医联体诊断检测服务收入占比提升至53%，继续成为第一大收入来源（见图表2）。

行业阵痛与主动调整的双重压力 

云康的亏损并非孤例，而是行业周期与战略调整的共同结果： 

1.行业竞争与价格压力 

- 医联体建设加速，第三方检测市场竞争加剧，常规项目价格持续下行，毛利率从36.5%降至29.6%。  

- LDT商业化进程受阻，政策落地滞后导至高附加值项目贡献有限。  

2. 应收账款减值

- 全年进行了5.36亿的应收账款计提减值，主要是由于地方政府单位及公立医疗机构的财务支付延迟，特别是2021-2022年新冠收入产生的营收账款。 

3. 战略调整的短期阵痛 

- 关闭低效实验室导至资产减值损失，但释放资源聚焦高价值区域.

应对挑战：财务与战略的“降本增效”组合拳 

云康通过多维度举措缓解压力，为未来增长蓄力： 

1. 应收账款管理升级 

对于长期未收回的应收账款，集团将持续强化催收力度，穷尽一切可行手段确保款项收回，包括但不限于以下措施：

（一）采取法律行动，对违约客户起诉；

（二）走访各区域各级商业环境领导办公室，督促各级政府单位制定还款计划；

（三）通过中小企业拖欠融资平台申诉，督促各级政府单位制定还款计划；

（四）安排员工追逃债务，督促客户快速结算集团款项。

2.创新云康，赋能医疗高质量发展

（一）为医疗联合体提供诊断检测服务模式健康发展，深度服务赋能客户。

（二）坚持以疾病和临床为导向的产品开发。

（三）政产学研医用一体化协同发展，助力产业升级。

3.数智云康，领航行业潮头

（一）数字化运营，提升运营效率：对内，集团通过数字洞察问题和机遇，优化运营流程，降本提质，实现企业管理的全场景数字化与精益化升级。对外，积极探索面向客户端的运营体系输出，提升客户服务效率和质量，助力客户精准决策和高效协作。

（二）数字化业务：提高实验室检测效率的同时，缩短报告时间，推动运康智能化诊断体系的优化升级，实现智能诊断服务场景的多元拓展。